Europos centrinio banko politikos formuotojai persvarsto palūkanų didinimo kryptį, atsižvelgdami į praėjusio mėnesio bankų neramumus, bet ir toliau yra įsipareigoję pažaboti pagrindinę infliaciją.

Užkrato baimė, kurią sukėlė JAV įsikūrusio Silicio slėnio banko žlugimas kovo pradžioje, privedė prie kelių kitų regioninių JAV skolintojų žlugimo, o tai baigėsi Šveicarijos Europos gigantės UBS gelbėjimo kreditu „Credit Suisse“.

Nors tuo metu panika investuotojus ir indėlininkus bėgo iš pasaulinio bankininkystės sektoriaus, nuo to laiko rinka nurimo, nes buvo sutarimas, kad bankų žlugimas atsirado dėl ypatingo verslo modelių trapumo, o ne dėl sisteminės problemos.

Europos centrinis bankas padidino palūkanų normas 50 bazinių punktų kovo viduryje, bankų suirutės įkarštyje, nepaisant kai kurių raginimų centriniam bankui pristabdyti.

Tačiau šią savaitę keli Valdančiosios tarybos nariai atkreipė dėmesį į ekonominio išplitimo riziką, nes palūkanų normos ir toliau kyla, siekiant kovoti su infliacija.

Bendras infliacijos lygis euro zonoje kovo mėnesį gerokai sumažėjo iki 6,9% kasmet, daugiausia dėl mažesnių energijos kainų. Tačiau pagrindinė infliacija, neįskaitant kintančių energijos, maisto, alkoholio ir tabako kainų, pakilo iki visų laikų aukščiausio lygio – 5,7%.

Praėjusio mėnesio įvykiai kai kuriuos ECB politikos formuotojus, pavyzdžiui, Austrijos nacionalinio banko valdytoją Robertą Holzmanną, privertė permąstyti.

Jis anksčiau siūlė, kad kitame gegužės mėn. posėdyje ECB valdančiajai tarybai gali tekti apsvarstyti dar keturis palūkanų normos padidinimus, pradedant nuo 50 bazinių punktų.

Tačiau jis ketvirtadienį CNBC sakė, kad nuo šių komentarų prieš du mėnesius „viskas pasikeitė“ ir kad centrinis bankas turės atidžiai įvertinti situaciją po kito posėdžio.

„Absoliučiai neabejotina, kad tai, ką matėme per bankų krizę Jungtinėse Valstijose ir Šveicarijoje, pakeitė lūkesčius, o jei lūkesčiai pasikeis, turime pakeisti savo požiūrį“, – per TVF pavasario susitikimus CNBC sakė Holzmannas. Vašingtonas. Kapitalas

Jis pridūrė, kad vis dar reikia atsižvelgti į nuolatinę pagrindinę infliaciją, tačiau ji yra „ne vienintelė dalis“, kuri yra svarbi, nes finansinės sąlygos labai griežtėja, o namų ūkių ir verslo galimybės gauti kreditą mažėja.

„Svarbu ir situacija finansų rinkose. Jeigu padėtis finansų rinkos įmonėse išauga, o namų ūkiams ir įmonėms tampa sunkiau gauti kreditą, reikia į tai atsižvelgti. [rates must rise] Tai labai priklauso nuo to, ką šiuo metu mums pasakys aplinka.

Šį atsargų toną pakartojo kolega valdybos narys Ignazio Fiesco.

Italijos banko vadovas teigė, kad finansų neramumai – nors dar nejaučiami euro zonoje, kur bankai dažniausiai yra gerai kapitalizuoti ir turi pakankamai likvidumo – buvo vienas iš kelių veiksnių, keliančių neigiamos rizikos ekonomikos perspektyvoms.

„Italijos bankų sektoriui sekasi labai gerai, Europos bankų sektoriui sekasi labai gerai, kalbant apie mūsų matytus sutrikimus – tai daugiausia susiję su konkrečiais bankų verslo modeliais, kurie buvo paveikti“, – sakė Visco.

„Tai yra privatumas, bet užkratas gali būti dėl kitų priežasčių. Socialinė žiniasklaida veikia tokiais būdais, kuriuos dabar mums sunku suprasti.”

Susirūpinimas dėl infliacijos

Visco paragino būti kantriems vertinant ECB palūkanų kėlimo kelią, ypač dėl to, kad kreditavimo sąlygos „pasidarė žymiai griežtesnės“. Tačiau jis sakė, kad politikos formuotojai atidžiai išnagrinės duomenis, ar nėra požymių, kad pagrindinė infliacija mažėja ir kad banko vidutinės trukmės 2% infliacijos tikslas yra artimas.

„Tiesą sakant, jei pažvelgsite į kredito duomenis, tai rodo, kad augimo tempas nuo daugiau nei 10% vasaros pabaigoje pakilo iki nulio, o dabar realiai neigiamas, todėl griežtiname. Turime palaukti pinigų politikos vėlavimai“, – sakė jis.Pastarieji politiniai žingsniai gali užtrukti nuo metų iki 18 mėnesių, kad paskatintų euro zonos ekonomiką.

Kiti ECB valdančiosios tarybos nariai vienbalsiai įvardija pagrindinę infliaciją kaip pagrindinį ECB matuoklį nustatant palūkanų normų didinimo tempą ir etapą, kada jis gali stabdyti.

Lietuvos banko prezidentas Gediminas Šimkus teigė, kad pagrindinė infliacija kelia nerimą ir nurodė, kad piko ji dar nepasiekė. Tačiau jis pabrėžė, kad svarbu įvertinti uždelstą dabartinės politikos griežtinimo poveikį, nes tai skatina ekonomiką.

„Daugelis to, ką padarėme, dar nepaskelbti… Manau, pamatysime, kad pagrindinė infliacija sumažės net šiais metais. Tačiau visa tai pasakęs sakyčiau, kad įtempta darbo rinka, gyvybinga „Simcus“ prie šio paveikslo prideda savo papildinių Bendra… bendra infliacija mažėja, tačiau paslaugų ir ne energijos pramonės prekių infliacija toliau auga.

„Daugelis žmonių klausia, kas yra… galutinė palūkanų norma? Tačiau mūsų sprendimai priimami remiantis skirtingais duomenimis, makroekonominėmis prognozėmis, gaunamais finansiniais ir ekonominiais duomenimis, ir tai ne tik infliacijos skaičius… duomenis, kurie lemia sprendimą.

Kaip sakė Maltos centrinio banko valdytojas Edwardas Scicluna, ECB „dar turi ką nuveikti“ kovojant su palūkanų didinimu.

„Negalime nieko padaryti dėl energijos kainų, bet esame labai nusiminę, kad infliacija pradeda mažėti, kad atlyginimą gaunantys žmonės sako: „O, mes nemanome, kad jis mažės, todėl prašysime atlyginimai didinami.

Jis pridūrė, kad, atsižvelgiant į ekonominius pokyčius, įskaitant susirūpinimą dėl bankų sistemos, bet kokio palūkanų normų didinimo dydį ateityje būtų sunku numatyti, tačiau pažymėjo, kad tai, kad diskusijos apie sustabdymą ar sulėtėjimą rodo, kad palūkanų normos artėja viršūnė.

„Kiekvieną kartą darosi vis sunkiau. Tai geras ženklas, kad tunelio galas jau netoli”, – sakė jis.

Nors euro zonos ekonomika iki šiol išvengė nuosmukio, vis dar nerimaujama dėl tolesnio pinigų politikos griežtinimo įtakos augimui.

Tai ketvirtadienį pabrėžė Latvijos banko vadovas Martišas Kazakas, teigdamas, kad 20 narių blokas „dar nėra išėjęs iš pavojaus“, o recesijos rizika yra „nereikšminga“.

„Infliacija vis dar didelė. Yra tam tikro finansinio nestabilumo rizika – kol kas Europoje labai gerai, ir yra tam tikrų priežasčių tuo pasitikėti, bet turime žiūrėti”, – sakė jis CNBC.

„Tačiau taip pat matome, kad darbo rinkos buvo labai stiprios, daug stipresnės nei tikėtasi, o tai lemia situaciją, kai palūkanos turi dar labiau didėti, kad sutramdytų infliacijos problemą, o tai gali turėti įtakos silpnumo kišenėms. kurį matėme kai kuriuose rinkos sektoriuose. Tai taip pat atlieka savo vaidmenį.

Paklaustas apie poreikio kontroliuoti infliaciją pusiausvyrą su pernelyg griežto augimo rizika ir dar didesniu spaudimu augimui, Kazakas paragino politikos formuotojus ir toliau susitelkti ties infliacijos mandatu ir teigė nematantis „nėra priežasties greitai sulėtinti tempą“.

„Mano nuomone, rizika, kad nepadarysi pakankamai palūkanų didinant palūkanų normas, yra daug didesnė nei per daug“, – sakė jis.

Pataisymas: Šis straipsnis papildytas naujausiais Lietuvos banko prezidento Gedimino Šimkaus komentarais. Ankstesnėje versijoje buvo senų komentarų.